港股通内地投资者如何参与？

什么是港股通？

港股通 是一项让内地投资者（主要是个人）可以直接投资香港股票市场的机制,而无需亲自去香港开户或兑换外汇。

• 官方定义：它是在中国内地和香港股票市场交易机制互认的基础上，建立的允许内地投资者委托内地券商，经由上海/深圳证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报,买卖规定范围内的香港联交所上市的股票。
• 通俗理解：就像一条“高速公路”，把内地投资者的账户和香港股市连接起来，你在内地的券商APP上，就能直接买卖港股，资金和股票都在内地清算,非常方便。

目前主要有两条“高速公路”：

1. 沪港通：通过上海证券交易所交易。
2. 深港通：通过深圳证券交易所交易。
   • 注意：投资者需要分别开通沪港通和深港通的权限,才能分别买卖对应交易所的港股。

谁可以参与？（投资者门槛）

并非所有内地投资者都能参与，监管机构设定了明确的门槛,旨在保护中小投资者：

1. 账户要求：

   • 已经开通上海或深圳A股账户。
   • 在券商开立了港股通交易权限。

2. 资产门槛（硬性规定）：

   
   （图片来源网络，侵删）
   • 申请权限开通前 20个交易日，证券账户及资金账户的资产日均不低于人民币50万元。
   • 这个“资产”包括：股票、基金、现金、理财产品等。

3. 知识测试：

   需要通过一个港股通相关知识测试,以证明你了解相关规则和风险。

4. 风险承受能力：

   证券账户的风险评估结果需要匹配“积极型”或“激进型”等较高风险承受能力的等级。

   
   （图片来源网络，侵删）

可以买什么？（投资标的）

港股通并非所有港股都能买,有范围和比例限制：

1. 股票范围：

   • 恒生综合指数的成分股。
   • 同时在上海/深圳证券交易所和香港联交所上市的A+H股公司。
   • 市值和成交额满足一定条件的港股（具体标准由交易所定期调整）。
   • 不能买：一些被标记为“港股通”范围之外的小型股、新上市未满半年的股票（部分除外）、以及被监管机构或交易所认为不适合投资的股票（如某些内地房地产、教培行业的公司）。

2. 投资额度：

   • 港股通有每日额度限制，目前沪港通和深港通每日额度均为1050亿元人民币。
   • 如果当天额度快用完了,交易可能会被临时限制或延迟。

如何操作？（交易流程）

流程非常简单,和在A股买卖股票类似：

1. 开通权限：携带身份证到你开户的券商营业部或通过其APP/官网，申请开通港股通权限,券商会审核你的资产和风险测评结果。
2. 资金准备：你的A股账户里需要有足够的人民币资金,券商在交易时会自动进行换汇。
3. 下单交易：
   • 在券商的交易软件中，找到“港股通”或“港股”板块。
   • 输入港股的股票代码（5位数字，00700.HK 代表腾讯控股）。
   • 输入买入/卖出数量和价格（港股交易以“手”为单位，1手不等于100股，不同股票1手对应的股数不同）。
   • 确认下单。
4. 资金换汇：
   • 买入时，券商系统会自动将你的人民币账户资金，按照中国外汇交易中心公布的港币对人民币汇率中间价进行换汇,用于支付。
   • 卖出时，收到的港币会自动换回人民币,计入你的A股账户。
   • 注意：这个汇率是中间价，没有买卖价差,非常透明。

有哪些费用？（交易成本）

港股通的费用结构比A股复杂一些,主要包括：

总成本大约在成交金额的2% - 0.3%之间（视乎佣金率），远低于A股（A股目前不收印花税，但佣金+过户费等综合成本可能更高）。

主要风险与挑战（必读！）

港股通虽然方便,但风险不容忽视：

1. 市场风险（汇兑风险）：

   • 港币汇率波动：你的投资是以港币计价的，换回人民币时会受到汇率影响，如果港币对人民币贬值，你的收益会缩水，甚至亏损,这是港股通独有的风险。
   • 市场波动：港股是全球市场，受海外经济、地缘政治影响大,波动性通常高于A股。

2. 信息不对称风险：

   • 语言与文化差异：港股市场以英文为主要信息披露语言，财报、公告等需要投资者具备一定的英文阅读能力或依赖专业翻译。
   • 市场规则不同：港股实行T+0交易（当天可买卖）、无涨跌停板限制、可以卖空，与A股规则差异巨大,新手容易不适应。

3. 流动性风险：

   虽然港股通标的都是大盘股，但部分小盘股的流动性可能较差，容易出现想买买不到、想卖卖不掉的情况。

4. 政策风险：

   • 投资标的范围可能调整：监管机构可能会根据市场情况，将某些股票调入或调出港股通范围,直接影响你的持仓。
   • 额度限制：在市场极端情况下，额度可能用尽,导致无法买入。

5. 交易规则风险：

   • 碎股问题：港股1手包含的股数不固定，可能会产生“碎股”（不足1手的股份）,处理起来比较麻烦。
   • 暗盘交易：新股在正式上市前会有“暗盘”交易，风险极高,不适合普通投资者参与。

港股通的优势

• 便捷性：无需离境，无需换汇,一个账户搞定。
• 投资标的丰富：可以投资腾讯、阿里巴巴、美团、小米等众多在港上市的内地“新经济”龙头，以及国际化的香港本地公司,弥补A股市场的不足。
• 估值优势：部分港股，尤其是传统行业和金融股，估值相对A股更低，具备“价值洼地”的吸引力。
• 全球资产配置：通过港股，可以间接配置部分中概股和国际资产,实现分散投资。
• 股息率高：很多港股公司派发慷慨的股息,对于长期投资者有吸引力。

总结与建议

港股通是内地投资者进行全球资产配置的一条重要且便捷的通道。

对于投资者而言：

• 想清楚为什么买：是为了分享新经济公司的成长，是为了寻找估值洼地，还是为了获取股息收益？明确投资目标。
• 做好风险承受能力评估：你是否能接受港股的高波动性和潜在的汇兑损失？
• 学习港股规则：在真金白银投入前，务必花时间了解T+0、无涨跌停、交易单位等基本规则。
• 从小额开始尝试：可以先拿一小部分资金参与,熟悉市场和交易流程。
• 关注汇率：将汇率波动纳入你的投资决策考量。

港股通是一把“双刃剑”，它为内地投资者打开了通往世界的一扇窗，但窗外的风景既有机遇也有风险，充分了解、谨慎参与，才能在这条“高速公路”上安全行驶,并最终到达你的财富目的地。