康得新的投资互动平台,尤其是其在“*ST康得”（002450.SZ）退市前的互动易记录，是研究这家公司兴衰史的一个非常重要的窗口，这些问答记录充满了矛盾、承诺和最终的“打脸”，深刻地揭示了公司治理的严重问题和投资者的巨大风险。
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以下是对康得新投资互动平台的全面分析：
平台简介：深交所“互动易”
- 功能：这是深圳证券交易所为上市公司和投资者之间搭建的一个官方沟通渠道，投资者可以就公司经营、财务、战略、热点事件等任何公开信息相关的问题向公司提问。
- 目的：旨在增加信息透明度，保障投资者的知情权，让公司能够及时回应市场关切。
- 康得新的代码：002450（现已退市，代码曾变更为“002450.SZ”，最后退市时简称“*ST康得”）。
康得新在互动易上的典型“话术”与历史回顾
通过回顾康得新在鼎盛时期和危机时期的互动易记录,可以清晰地看到一条从“自信满满”到“漏洞百出”再到“沉默寡言”的轨迹。
鼎盛时期（2025年及以前）——“完美公司”的塑造
在这个阶段,康得新在互动易上的回答通常是积极、正面且充满信心的，旨在强化其“白马股”形象。
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强调技术壁垒和市场地位：
（图片来源网络，侵删）- 投资者问：“公司在裸眼3D领域的优势是什么？”
- 康得新答：“公司是全球唯一一家同时拥有裸眼3D光学膜、裸眼3D模组及内容平台全产业链布局的企业，技术领先，市场占有率遥遥领先。”
- 分析：这类回答旨在巩固其高科技、高壁垒的护城河形象，支撑其高估值。
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描绘宏伟蓝图：
- 投资者问：“公司未来几年的营收和利润增长点在哪里？”
- 康得新答：“未来增长主要来自：1）预涂膜业务的持续扩张；2）裸眼3D在消费电子、广告、汽车等领域的全面爆发；3）碳纤维材料在航空航天、新能源汽车领域的突破；4）大健康业务的稳步推进，我们对未来充满信心。”
- 分析：公司将业务描绘得非常多元化，前景广阔，以此来吸引投资者，掩盖其主营业务可能增长乏力的现实。
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回应财务质疑（当时未被证实）：
- 投资者问：“公司账上有大量货币资金，为什么还要频繁融资？”
- 康得新答：“公司账上资金充足，是为了抓住未来发展的重大机遇，保障新项目的顺利推进和日常经营的稳健，融资是为了优化资本结构，降低财务成本。”
- 分析：这是后来爆雷的核心问题之一，当时公司用“发展需要”、“优化结构”等理由搪塞，没有坦诚解释资金的实际状况和受限情况。
危机爆发期（2025-2025年）——前后矛盾的“危机公关”
当公司122亿货币资金“不翼而飞”的惊天大雷爆发后，互动易上的回答开始变得前后矛盾、漏洞百出，甚至出现了“甩锅”行为。
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核心矛盾点：银行存款：
（图片来源网络，侵删）- 投资者问：“公司122亿存款到底去了哪里？为什么北京银行西单支行说无法支取？”
- 康得新答（初期）：“公司所有资金均正常，与各银行合作良好，关于传闻，公司已发布澄清公告，请以公告为准。”
- 康得新答（后期）：“经核实，部分存款存在被大股东康得集团违规使用的情形，公司已报案并追究相关方责任。”
- 分析：从最初的坚决否认，到后来承认被大股东占用，这本身就是巨大的反转，这表明公司早期在互动易上的回答存在误导性陈述。
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“甩锅”大股东：
- 投资者问：“公司治理是否存在严重缺陷？为何无法阻止大股东挪用资金？”
- 康得新答：“公司一直致力于规范治理，此次事件是单一大股东利用其控制地位实施的违规行为，公司也是受害者，公司已采取法律手段维护自身和全体股东的利益。”
- 分析：将责任完全推给大股东，试图将自己塑造成“无辜受害者”，但这无法解释作为上市公司的康得新，其内部控制为何失效到如此地步，财务总监、董事会为何长期不知情或默许。
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对“财务造假”指控的回避：
- 投资者问：“证监会认定公司连续四年财务造假，虚增利润，这是否属实？”
- 康得新答：“公司收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》，对此公司高度重视并正在组织申辩，公司坚信自身经营的合法合规性，相信法律会给出公正的结论。”
- 分析：这是一种标准危机公关话术，既不承认也不否认，而是强调“正在申辩”，试图稳定投资者情绪，但实际上是在拖延时间。
退市整理期及以后（2025年至今）——沉默与“摆烂”
随着公司被强制退市,其在互动易上的活跃度也急剧下降。
- 回答寥寥无几：公司几乎不再回复新的投资者提问。
- 内容聚焦退市风险：偶尔的回复也只是重复交易所关于退市风险警示（*ST）、终止上市（退市）的公告内容，提醒投资者注意投资风险。
- 分析：此时的康得新已经失去了作为公众公司的基本责任，公司处于破产重整、资产被拍卖、创始人钟玉被捕的混乱状态，已经没有能力和意愿去通过互动平台与投资者沟通，平台上的历史记录，成为了一个无法删除的“历史罪证”。
从互动易记录看康得新事件的核心教训
康得新的互动易记录,是一堂生动的反面教材，给所有投资者和监管机构都敲响了警钟。
- 警惕“完美”的公司叙事：任何公司在互动平台上给出的过于美好、毫无瑕疵的描述，都可能是精心包装的“故事”，投资者需要保持独立思考，不能轻信一面之词。
- 关注回答的“一致性”和“逻辑性”：如果一家公司对不同时间、不同投资者提出的相似问题，回答前后矛盾，或者逻辑不通（一边说钱很多，一边又要频繁融资），这背后一定隐藏着问题。
- 互动易不是“万能”的：虽然互动易是官方渠道，但上市公司可以选择性地回答问题，甚至进行误导性陈述，它不能替代对公司财务报表、公司公告、监管机构通报的深度研究。
- “甩锅”是危险信号：当一家公司出现重大问题时，如果其第一反应是撇清责任、指责他人（如大股东、合作伙伴），而不是深刻反思自身治理缺陷，这通常意味着公司管理层缺乏担当，问题远比表面看到的更严重。
- 最终要回归基本面和财报：所有互动平台上的信息，都只是辅助判断的“软信息”，投资决策的基石，永远是经过审计的财务报表、真实的经营数据和合法的公司治理结构，康得新用惨痛的代价证明，如果财报本身是假的，那么一切基于财报的分析都是空中楼阁。
康得新的投资互动平台记录,完整地记录了一个“白马股”如何一步步走向“黑天鹅”的全过程，从最初的“画饼充饥”，到中期的“自相矛盾”，再到最后的“沉默是金”，这些文字背后是公司治理的全面崩塌、财务造假的事实以及对投资者信心的彻底践踏。
对于后来的投资者而言,研究康得新的互动易历史，不是为了看笑话，而是为了深刻理解风险识别的重要性，学会透过华丽的辞藻看到问题的本质，永远将投资安全放在第一位。
