这是一个在特定历史时期和特定集团背景下非常具有代表性的部门，要理解它，需要从三个层面入手：海航集团、海航实业以及投资银行部的角色。
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宏观背景：海航集团的兴衰
理解海航实业投行部,必须先理解海航集团。
- 海航集团：曾经是中国第四大民营航空公司，业务横跨航空、旅游、物流、资本、实业等多个领域，是典型的“产融结合”帝国，在鼎盛时期，海航通过激进的并购和复杂的金融操作,成为世界500强企业之一。
- “买买买”模式：海航的扩张核心是利用其金融平台（包括旗下券商、信托、租赁等）和上市公司，通过发债、资产证券化、股权质押等方式获取资金，然后在全球范围内进行大规模并购，再将资产装入上市公司，推高股价，形成“融资-并购-再融资”的闭环。
- 危机与重组：从2025年开始，随着中国去杠杆政策的收紧和海外监管的趋严，海航的资金链开始断裂，最终爆发严重的债务危机，自2025年起，海航集团进入破产重整阶段，其庞大的资产被逐一拆分、出售,以偿还债务。
海航集团的兴衰是其所有下属部门和业务的“大背景”，海航实业投行部的所有行为,都深深烙上了这个时代的印记。
中观主体：海航实业
海航实业是海航集团旗下的核心产业板块之一，专注于实业投资和运营，业务范围非常广泛,主要包括：
- 现代物流：如海南港、GTL Global（全球航空货运）等。
- 现代金融服务：包括融资租赁、保理、证券等。
- 大健康：如三亚301医院等。
- 其他实业：如地产、酒店等。
海航实业是海航集团“产融结合”战略中“产”的重要载体，同时也是其“融”的需求方和平台方，它既是需要资金去发展的实体企业，也是旗下拥有多家金融公司的“金控”平台。
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核心焦点：海航实业投资银行部
现在我们来聚焦“海航实业投资银行部”，这个部门并非一个独立的法人实体，而是海航实业集团内部的一个职能部门或一个业务集群,其职能是为整个海航实业乃至海航集团提供金融服务。
部门定位与核心职能
海航实业投行部的主要可以概括为“融资”和“资本运作”两大核心,具体职能包括：
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股权融资：
- A股/H股上市：帮助旗下符合条件的子公司（如海南港、GTL等）筹备并完成首次公开发行（IPO），在A股或港股上市,募集资金。
- 再融资：为已上市公司策划和执行增发、配股、发行可转债等后续融资活动。
- 私募股权融资：引入战略投资者或财务投资者,为非上市子公司发展提供资金。
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债权融资：
（图片来源网络，侵删）- 债券发行：在银行间市场、交易所市场发行公司债、企业债、中期票据、短期融资券等,是海航集团重要的融资渠道。
- 资产证券化：将旗下的优质资产（如飞机、应收账款、港口收费权等）打包发行ABS（资产支持证券），实现资产出表、盘活存量资产,这是海航非常擅长的金融工具。
- 银团贷款与项目融资：组织多家银行，为大型项目（如港口建设、飞机采购）提供大额贷款。
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并购重组：
- 作为买方：为海航实业的产业扩张寻找和并购目标公司，设计交易结构,进行尽职调查和谈判。
- 作为卖方：在海航集团重整期间，协助出售非核心资产,进行资产剥离和业务重组。
- 内部整合：对集团内部业务进行梳理、合并或分拆,优化资源配置。
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财务顾问与战略咨询：
- 为集团管理层提供资本市场动态、行业分析,并就重大资本决策提供建议。
- 设计复杂的交易架构,满足监管要求和财务目标。
业务特点与风格
- 激进取向：在海航集团快速扩张的时代，其投行部以“快”和“大”著称，能够在短时间内完成巨额融资和复杂并购,执行力极强。
- 高度协同：与海航集团旗下的券商（如渤海证券）、信托、租赁等金融机构深度绑定，形成“内部交易闭环”,资金和项目可以在体系内高效流转。
- 国际化视野：参与了大量跨境并购和融资,熟悉国际资本市场的规则和操作。
- “产融结合”的极致体现：部门的工作紧密围绕实业发展，融资服务于产业扩张，产业的增长又为融资提供新的抵押物和故事,两者相互驱动。
现状与挑战
自海航集团进入重整以来,海航实业投行部的角色和处境发生了根本性变化：
- 角色转变：从“扩张型投行”转变为“重整型投行”，当前的核心任务不再是“买买买”，而是“卖卖卖”，通过出售资产、债务重组来偿还债务,维持核心业务的稳定运营。
- 人才流失：在重整期间，由于业务收缩、不确定性高,大量经验丰富的投行人才选择离开。
- 声誉修复：需要摆脱过去激进扩张带来的负面形象，重新建立与市场、投资者和监管机构的信任。
- 聚焦核心：工作重心转移到保住核心资产（如海南港）的价值，并为其寻找稳定的战略投资者,确保其在重整后能够健康发展。
海航实业投资银行部是一个在特定历史条件下诞生的、极具中国特色的“产业系投行”，它不是一个传统的投资银行（如中金、高盛），而是大型产业集团内部服务于自身战略发展的“金融大脑”和“执行手臂”。
- 在过去，它是海航帝国“产融结合”模式的急先锋，通过高效的资本运作,助力了海航的飞速崛起。
- 在现在，它正伴随着海航的重整而转型，其主要任务是处理复杂的债务问题，剥离非核心资产,并为核心业务的生存和发展寻找出路。
研究海航实业投行部，实际上就是研究中国民营企业利用金融杠杆进行全球化扩张,并在宏观环境变化后如何应对危机的一个经典案例。
