陕西创业投资引导基金如何撬动产业升级？

总体概述

陕西省创业投资引导基金（简称“陕西引导基金”）是由陕西省人民政府出资设立，并委托专业管理机构进行市场化运作的政策性基金，它的核心目标不是自己直接投资项目，而是作为“基金的基金”（Fund of Funds, FoF），通过参股、融资担保、跟进投资等方式，吸引和撬动国内外优秀的创业投资机构（VC/PE）来陕西设立子基金，再由这些子基金去投资陕西省内的初创期、成长期科技企业。

它的角色是“引导者”和“放大器”，用政府的少量资金，带动更多的社会资本投向陕西的重点产业和优质项目。

设立背景与战略目标

1. 背景：

   • 破解融资难：陕西省，特别是西安，拥有众多高校、科研院所和高新技术企业，但科技型中小企业普遍面临“融资难、融资贵”的问题，早期风险投资尤为缺乏。
   • 推动产业升级：陕西传统产业占比较高，急需通过科技创新和资本力量推动产业向高端化、智能化、绿色化转型。
   • 落实国家战略：响应国家“大众创业、万众创新”和“发展创业投资”的号召，服务西部大开发和“一带一路”倡议。

2. 战略目标：

   • 引导社会资本：引导国内外知名创投机构在陕设立和发展，壮大本地创投力量。
   • 培育优质企业：重点支持符合陕西战略发展方向的产业，如航空航天、高端装备制造、新材料、新能源、生物医药、信息技术、半导体等，培育一批具有核心竞争力的“专精特新”企业和行业领军企业。
   • 优化创新生态：通过资本的纽带，连接高校、科研院所、企业和市场，促进科技成果转化，构建“科技-产业-金融”良性循环的创新生态系统。
   • 创造就业与税收：通过支持企业发展，带动就业增长，增加地方税收。

运作模式与特点

陕西引导基金的运作遵循“政府引导、市场运作、风险控制、滚动发展”的原则。

主要运作模式：

1. 参股设立子基金：

   • 这是最主要的方式,引导基金与社会资本（如VC/PE机构、上市公司、大型企业等）共同发起设立新的创业投资基金（即“子基金”）。
   • 出资比例：引导基金通常出资不超过子基金总规模的20%-30%，其余70%-80%由社会资本募集，这体现了“引导”而非“主导”。
   • 让利于社会资本：为了吸引优秀机构，引导基金通常会给予社会资本优先退出、让渡部分收益等优惠条件。

2. 融资担保与风险补偿：

   • 为子基金或其在陕投资的项目提供融资增信服务,帮助其获得银行贷款。
   • 对子基金的投资损失给予一定比例的风险补偿,降低社会资本的投资顾虑。

3. 跟进投资：

   当子基金投资了陕西境内的优质项目后,引导基金可以按一定比例（如不超过子基金对该项目投资额的50%）对该项目进行直接投资，这主要用于支持特别看好但子基金投资额度有限的“明星项目”。

   
   （图片来源网络，侵删）

主要特点：

• 政策性与市场化结合：有明确的政策导向（投资领域、区域），但在具体项目筛选、投资决策、投后管理上，则完全委托给专业的市场化管理机构，按照市场规律运作。
• 杠杆效应显著：以1份政府资金，撬动3-4份社会资本，放大了财政资金的使用效能。
• 让利于民：通过降低门槛、分担风险、让渡收益等方式，真正让利于社会资本和创业企业，激发市场活力。
• 聚焦本地：明确规定子基金投资于陕西省内企业的资金比例（通常不低于总规模的60%-80%），确保资金“用在陕西，服务陕西”。
• 专业化管理：通常会委托给经验丰富的专业基金管理公司或平台公司进行管理，确保投资决策的科学性和高效性。

申请与合作对象

引导基金主要不是直接面向创业企业,而是面向合作的投资机构。

理想的合作机构（子基金管理人）通常需要满足以下条件（具体标准以最新政策为准）：

1. 资质要求：

   • 依法设立,公司治理结构完善，内控制度健全。
   • 具备丰富的投资管理经验和优秀的投资团队,核心成员有多年VC/PE从业经历。
   • 具备良好的历史业绩,有成功退出案例。

2. 资金要求：

   具备较强的资金募集能力,能够保证社会资本按时足额到位。

3. 投资策略：

   • 与陕西引导基金的投资方向高度契合,重点投资于陕西省的战略性新兴产业。
   • 对子基金的投资领域、地域有明确的规划。

4. 管理要求：

   • 能够承诺在陕设立专门的投资管理团队,积极开展项目投资和投后服务。
   • 遵守引导基金的各项管理规定,定期提交报告。

对于创业企业而言：虽然不能直接申请引导基金的资金，但可以间接受益，如果你的企业是陕西的科技型初创公司，应积极与那些与陕西引导基金合作的子基金（VC/PE机构）建立联系，争取获得这些子基金的投资。

重要意义与影响

• 对陕西而言：它不仅是资金的支持，更是产业方向、发展理念和创新生态的引导者，它帮助陕西将科教优势转化为产业优势和经济优势。
• 对创业者而言：增加了早期融资的渠道和可能性，尤其是在那些政府重点扶持的“硬科技”领域，更容易获得资本的青睐。
• 对投资机构而言：降低了在陕投资的风险，提高了投资回报的预期，吸引更多“聪明钱”进入陕西，形成资本洼地效应。

如何获取最新信息？

政策和具体申请细则会根据实际情况调整,建议通过以下官方渠道获取最准确、最新的信息：

1. 陕西省财政厅官网：作为出资方，会发布相关的管理办法和通知。
2. 陕西省科技厅官网：作为科技产业的主管部门，会发布相关的政策解读和申报指南。
3. 陕西省政府投资基金有限公司：这是引导基金可能的受托管理机构，其官网会发布合作招募公告和基金动态。
4. 专业咨询机构：可以咨询本地的银行、券商或律师事务所，他们通常对政府引导基金的运作流程非常熟悉。

陕西省创业投资引导基金是陕西推动经济高质量发展、构建创新驱动发展格局的关键一招，它通过“政府引导、市场运作”的模式，有效解决了市场失灵问题，为陕西的科技创新和产业升级注入了强大的资本动力。