货币市场基金投资范围有哪些限制？

货币市场基金是一种专门投资于货币市场工具的基金，它的核心目标是在保证本金安全和高流动性的前提下，获得略高于银行活期存款的收益。

它的投资范围被严格限定在那些期限短、质量高、流动性好的金融工具上，这些工具风险极低，符合货币基金“稳健”的定位。

根据中国证监会发布的《公开募集证券投资基金运作管理办法》的规定，货币市场基金应当投资于以下金融工具：

主要投资范围（核心资产）

这些是货币基金资产的主要组成部分,通常占基金净值的绝大部分。

1. 现金

   这是最基础的部分,包括银行存款、库存现金等，用于应对投资者的日常赎回。

2. 期限在1年以内（含1年）的银行存款、债券回购、中央银行票据

   • 银行存款：主要投资于各大银行的协议存款、通知存款、定期存款等，这些存款通常有利率优势，且受到存款保险制度的保障（单家银行50万以内）。
   • 债券回购：指基金将持有的债券作为抵押，向其他机构融入短期资金，并约定在未来特定日期买回，这是一种短期融资行为，非常安全。
   • 中央银行票据（央行票据）：由中国人民银行发行的短期债券，是央行调节市场流动性的工具，信用等级最高，几乎无风险。

3. 剩余期限在397天以内（含397天）的债券、非金融企业债务融资工具、资产支持证券

   • 债券：主要指剩余期限在397天以内的国债、地方政府债券、政策性金融债等，这些债券信用等级高，安全性好。
   • 非金融企业债务融资工具：主要指短期融资券和超短期融资券，这是大型企业发行的短期债券，经过评级机构评级，基金通常会投资于高信用等级（如AAA级）的产品。
   • 资产支持证券：以资产（如汽车贷款、信用卡应收款等）所产生的现金流为基础发行的证券，货币基金投资的主要是信用等级高、结构简单、期限短的ABS产品。

不允许投资的范围（红线）

为了严格控制风险,监管机构明确禁止货币市场基金投资于以下高风险或流动性差的资产：

1. 股票

   股票价格波动大,风险高，与货币基金追求稳健的目标完全不符。

2. 可转换债券

   虽然是债券,但内含期权，价格波动较大，风险高于普通债券。

3. 剩余期限超过397天的债券

   • 这是最重要的限制之一，超过397天的债券，其利率风险和信用风险会显著增加，可能导致基金净值出现波动，影响“保本”特性。

4. 信用等级在AA+以下的债券、非金融企业债务融资工具

   为了防范信用风险,货币基金只能投资于高信用等级的固定收益产品，不能投资于“垃圾债”。

5. 股票、股指期货、商品期货等衍生金融工具

   这些是高风险的投机工具,严禁货币基金参与。

6. 流通受限的证券

   如有明确锁定期、无法在短期内变现的资产，这会严重影响基金的流动性。

货币市场基金投资范围的“画像”

为了更直观地理解,我们可以将货币基金的投资范围总结为以下几个特点：

当你购买一只货币基金时，你的钱相当于被基金管理人分散投资到了一篮子由银行、大型企业和国家发行的短期、高信用的“借条”里，从而赚取稳定的利息。 这就是为什么它被认为是个人和机构管理短期闲置资金的理想工具。